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尊龙凯时人生就是博酒集团 2026-04-23 22:09:12
2026年4月15日公司发布一季报业绩预告★ღ：取业绩预告中值★ღ，26Q1归母净利12.4亿元★ღ、同比+70%★ღ，扣非12.7亿元★ღ，同比+70%★ღ。业绩超预期★ღ，主因系①电子布涨价在报表端体现尊龙凯时人生就是博★ღ，②粗纱价格环比提高内参揭幕★ღ。
（1）粗纱及制品★ღ：行业淡季不淡★ღ，供给小年★ღ、价格有继续上涨的空间★ღ。①单价方面内参揭幕★ღ，根据卓创资讯数据★ღ，26Q1全国缠绕直接纱2400tex均价3604元/吨★ღ，同比-4%★ღ、环比+2%★ღ。报价环比略有上涨尊龙凯时人生就是博★ღ，高端产品热塑/风电长协复价预计26Q2逐步落地★ღ；
②销量方面★ღ，26Q1期末行业库存85.9万吨★ღ，环比25Q4末减少0.3万吨★ღ，一季度淡季并未出现累库★ღ；
③2026年行业粗纱新增供给偏少★ღ，主因系玻纤龙头更加主动投资AI电子布★ღ，以及贵金属大幅上涨尊龙凯时人生就是博★ღ、提高粗纱单位资本开支★ღ。如果行业库存持续去化★ღ、粗纱存在涨价的空间尊龙凯时人生就是博★ღ。
（2）电子布★ღ：单价方面★ღ，26Q1行业7628电子布均价约5.21元/米尊龙凯时人生就是博★ღ，同比+26%★ღ、环比+18%尊龙凯时人生就是博★ღ。受织布机紧张和下游CCL价格持续上行的影响★ღ，电子布价格上涨频次★ღ、幅度均超预期★ღ，25Q4以来7628电子布报价涨幅51%（目前时点价格为6.28元/米内参揭幕★ღ，25Q3期末仅为4.15元/米）★ღ。
（3）AI电子布业务推进值得期待★ღ。公司低介电产品开发正在有序推进中★ღ，此外尊龙凯时人生就是博尊龙凯时人生就是博★ღ，超薄★ღ、极薄电子布产品正在研发和推广中内参揭幕★ღ。
考虑到传统电子布的涨价预期★ღ，我们上修盈利预测内参揭幕★ღ，预计公司2026-2028年归母净利润分别为68.37★ღ、82.79和87.66亿元★ღ，现价对应动态PE分别为18x内参揭幕★ღ、15x★ღ、14x★ღ，维持“买入”评级★ღ。凯时★ღ。贵州茅台★ღ，z6com尊龙凯时★ღ，尊龙凯时人生就是博(中国)官网
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